60美元/桶是现代煤化工盈亏平衡点。煤炭液化项目盈亏平衡点在国际布伦特油价55-65美元/桶之间，低于其他非常规石油开发成本。

    当国际原油价格高于50美元/桶时，煤制烯烃项目具备成本竞争力；原油价格高于60美元/桶时，煤制芳烃项目具备成本竞争力；原油价格高于55美元/桶时，煤制乙二醇项目具备成本竞争力。

    高油价支撑煤化工开工率或显著提升。低油价下煤化工产能利用率不高，2019年我国煤化工产能利用率为80%左右；考虑到2020年疫情影响，低油价和弱需求下，2020年煤化工产能利用率整体有所下降，维持在70%左右。

    油价复苏提升煤化工用煤需求，如果油价一直处于60美元/桶左右的高位区间，预计2021年现代煤化工用煤同比增加约5000万吨，平均每月增长400多万吨，对坑口煤价有一定支撑。“十四五”期间，如果油价一直处于相对高位，2025年煤化工用煤量将比2020年底增加约1.2亿吨。

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