与前几个月不断暴涨相比，11月，国内动力煤坑口和港口价格走出V字，炼焦煤国内主产区和进口价格双双暴跌。

动力煤方面，山西大同南郊5500大卡（S0.8）和内蒙古鄂尔多斯伊旗5500大卡（S0.5）坑口含税价自月初的1080元（吨价，下同）和960元，分别下滑至月中的的960元和890元，月底反弹至980元和920元。环渤海港口5500大卡和5000大卡平仓价自月初的1200元和1100元，分别跌至中旬的1100元和950元，月底再度回到1200元和1100元。

炼焦煤方面，山西柳林低硫主焦煤（S0.7）和山西灵石高硫肥煤（S1.8）出厂含税价11月底分别降至约2200元和1700元，与10月底相比，分别下跌1850元和1700元，与之前的价格高点相比几近腰斩。进口蒙古5号精煤金泉工业园11月底出厂含税价报1650元，较10月底下跌约1750元，北方港口进口低挥发主焦煤和中挥发主焦煤到岸价11月底分别报381美元和347美元，与10月底相比，分别下跌233美元和192美元。

动力煤价格在初期下跌主要受两方面影响：一是11月，相关部门保供力度加大，煤炭日产量进一步提升。国家统计局数据显示，11月国内原煤日产不断刷新历史纪录，最高超过1200万吨。二是受用电需求增长放缓。数据显示，截至11月25日，11月重点燃煤电厂累计耗煤量同比增长9.8%，较10月增速回落将近9个百分点。

即使存在两大利空因素，动力煤价格与往年相比依然维持高位并在下旬出现反弹，同样受到两方面影响：一是市场煤供应受到挤压。数据显示，11月全国统调电厂日均供煤达到810万吨，下旬连续数日甚至突破900万吨，最高达到943万吨。按照国内煤炭日产1200万吨、日均进口90万吨估算，下旬电厂日供连量已达到全国日供应量的69.7%，而这一比例往年只有53%左右。这意味着在集中保供电煤的情况下，市场煤的供应是被挤压的，对价格形成一定支撑。二是受到政策支持。10月下旬至11月初，在采暖季即将开启的情况下，部分电厂面对不断下滑的的煤价采取观望状态，没有积极补仓。鉴于当时电煤库存明显偏低的情况，11月初国家相关部门召开视频会议，敦促电厂加快煤炭采购力度，谨防到了煤炭需求高峰价格再度暴涨。这对稳定市场情绪发挥了一定作用。

而导致炼焦煤价格暴跌的原因也是两点：一方面是供应量的增加。具体而言，国内主产区如内蒙古乌海及周边区域煤炭产量不再受煤管票束缚；此前港口卸货但未通关的澳煤被放行，从海关公布的数据看，10月通关了将近78万吨，后续还将陆续通关放行；甘其毛都蒙煤日进口量11月提升至500车以上。另一方面，焦企原料煤采购陷入停滞。11月，钢厂累计8轮下调焦炭采购价格，累计下调1600元。受此影响，山西孝义地区主流出厂价格由月初的4050元一路跌至2450元。考虑到可能出现大幅亏损，焦企不敢贸然采购，导致市场上炼焦煤采购需求骤然消失，进而导致价格大幅下跌。

未来预计动力煤价格将逐步自高位回落，而炼焦煤价格会相对坚挺。这是因为：

供给方面，国内方面，随着冬季用煤高峰的到来，预计保供政策不会轻易退出，供应将继续维持高位。进口方面，10月下旬以来，国内煤价大幅下跌，无论动力煤还是炼焦煤的进口价格一段时间内均与国内价格出现了不同程度倒挂，可能导致未来进口煤数量阶段性回落。

需求方面，随着气温进一步下降，取暖用电需求将进一步回升，加之进入枯水期水电发电进一步下降，火电发电耗煤量将季节性回升。但是由于此前电厂已在国家相关部门要求下集中补库，目前库存已经回升至历史同期相对高位，预计未来动力煤采购需求将逐步减弱。因为焦企此前暂停了原料炼焦煤的采购，目前库存整体处于偏低水平。因焦化生产具有连续性，为了保障春节期间正常供应，焦企年底将适当增加炼焦煤库存，炼焦煤市场需求将有所增加。

链接：美国煤价为何暴涨

编辑，您好！

还有一个不解的问题也是关于美国的：11月15日，美国煤炭价格达到每吨89.75美元（约573元），为2010年以来的煤炭价格最高水平。2022年的煤炭也几乎被预定售空。而就在2019年时，美国的煤炭消费还处于自1964年以来的最低水平，价格只有每吨25美元左右。美国是全球煤炭储量最丰富的国家，为什么会出现无煤可卖的处境？

读者 刘先生

刘先生：

您好！

我们查了一些资料，试着回答您的问题。

没错，美国是全球煤炭储量最丰富的国家，从1748年该国进入商业性采煤以来，煤炭业的发展已经持续270多年的历史，2019年的储量达到2495亿吨，占全世界总量的24%。同时，美国煤炭消费也一直处于稳步增长的状态。但美国的环境污染也因此加重。

转折点发生于2009年。一方面，新上任的奥巴马总统奉行环保政策与二氧化碳减排战略，另一方面，自2007年以来页岩气开发技术取得突破。这些原因开始拉低美国的煤炭消费量。2012年，美国的煤炭消费量相比2009年就直接减少了35%。此后美国煤炭产业不断萎缩，从2010年以后就在不断淘汰燃煤电厂，转而大规模新建绿色能源发电站。

去年爆发了全球疫情，各国对能源的需求大幅下降，美国煤炭产量更为下降。

但在疫情防控取得一定成效之后，人们对能源的需求迎来反弹式的快速增长。当前，美国的能源需求以每月4%的速度在增长。特别是今冬，由于天然气价格大幅上涨，为了降低发电成本、保障电力供应，美国政府就暂停了绿色能源转型，开始转向大规模利用煤炭来发电，煤炭消耗速度迅速超越了矿工挖煤的速度，煤炭供应严重重告急。即使煤炭价格迅速飙升出新高，一些州也无煤可卖。

当然，在全球净零排放的环保政策导向下，美国煤炭产业的复苏只是暂时的。不管煤炭价格如何波动起伏，未来一定属于新能源。

不知如此一番疏理能否为您解惑？欢迎交流！

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